差價合約（CFD）的定價會依據不同因素而有所不同。在此，我們將逐一說明我們如何依資產類別定價市場，並詳細說明價格如何從交易所及其他機構的價格衍生而來。
加密貨幣
我們的加密貨幣價格是透過從多個知名加密貨幣交易所取得買賣價格，然後將這些價格彙整，得出合併的中間價，接著在此價格上加上我們自己的點差。這樣可以在一天中的不同時間提供更穩定的點差。
範例
讓我們來看一個假設時間點，如何定價比特幣（BTC）。
我們從三個交易所取得的報價分別為 $99,500/$99,700、$99,550/$99,750 及 $99,520/$99,720。接著，我們計算中間價並彙整，得出 $99,623的價格。
對此價格，我們加上 $200* 的點差，使 Capital.com 的價格為 $99,523/$99,723。
股票
在股票定價方面，我們會取用各股票在基礎交易所的買賣價格，然後對這些價格加上加價。這表示您是在基礎市場的「真實」價格上進行交易，但會有一小部分調整作為我們的手續費。這也意味著，我們的價格會反映基礎市場點差因流動性變動而產生的波動。
範例
假設基礎市場上一檔實體股票的賣價為 $99.95，買價為 $100.05。
當您以衍生工具（例如差價合約）交易該股票時，我們會在此價格基礎上雙邊各加上固定加價 $0.05，使我們的賣價為 $99.90，買價為 $100.10。這表示我們的點差為 0.20。
若基礎市場點差擴大至 99.80/100.20，我們固定的加價 0.05 使我們的價格為 99.75/100.25，點差則變成 0.50。
外匯與現貨貴金屬
與我們其他產品不同，現貨外匯與貴金屬並非在基礎市場的集中交易所交易。這表示沒有中央參考點供經紀商取得價格，價格通常是透過多家場外交易（OTC）對手方計算得出，這些對手方可能是投資銀行或其他經紀商。
這些價格會因市場狀況而有變動的點差。在 Capital.com，我們會將這些價格彙整，並根據市場情況加上小幅額外點差（即我們的交易手續費）。
範例
讓我們來看某一時間點的 EUR/USD 定價。
我們彙整三個對手方的報價分別為 1.12345/1.12355、1.12350/1.12360 及 1.12348/1.12358，合併價格為 1.12348/1.12358。
對此價格，我們加上 0.00006* 的點差，使 Capital.com 價格為 1.12345/1.12361。
指數
我們的現貨指數價格由價格提供者的中間價減去或加上點差計算而來。
我們會根據一天中的不同時間固定指數點差，通常是反映基礎市場流動性的變化。當基礎期貨市場關閉時，我們的點差通常最寬；在主要股票交易時段時，點差則最窄。
由於現貨指數可在基礎市場交易，許多價格提供者（包括我們）會從期貨價格衍生現貨價格，並調整公平價值，即成分股預期股息及相關市場利率。
公平價值代表在完美市場且無套利機會下，指數應有的價值。
商品與 VIX 指數
您可以在我們平台交易商品現貨價格（有時稱為「無到期日商品」）及商品期貨。
我們如何定價商品期貨市場
我們的商品期貨價格是在基礎市場價格上加上點差。您交易的價格已包含點差。
點差可能會變動。請在應用程式或網頁平台查看各市場最新資訊。
我們取得商品期貨價格的交易所包括：
- 布蘭特原油：ICE Futures Europe
- 碳排放權：ICE Futures Europe
- 原油：紐約商業交易所（NYMEX）
- 美國可可：ICE Futures US
- 天然氣：紐約商業交易所（NYMEX）
所有合約均於指定未來日期到期，且以現金結算，您不會實際取得商品交割。
我們如何定價商品現貨市場
我們的商品現貨價格是根據該商品最接近的兩個期貨合約定價，因為這兩個合約通常交易量最大。
隨著時間推移，我們的無到期日價格會逐漸從最近期合約的價格轉移至次近期合約的價格，以避免需要設定到期日（有時稱為展期日）。
在我們的系統中：
- 「近月合約」（最早到期的合約）稱為「A」。
- 「次近月合約」（第二早到期的合約）稱為「B」。
我們的價格（下圖中的 P0 和 P1）會在兩個到期點之間，逐漸從「A」的價格移動到「B」的價格。
「B」的價格可以高於或低於「A」，但以下範例中為較高。
當近月合約「A」到期時，我們會轉換至下一組合約。這表示「B」會成為新的「A」，而新「A」到期後的合約則成為新的「B」。此過程持續進行，使合約之間的轉換平滑。
這表示當我們轉換時，定價將完全基於近月合約，然後線性移動至次近月合約。
在交易這些合約（與其他市場相同）時，您將支付隔夜持倉費用，商品的隔夜費用包含兩部分：
管理費：每日固定收取 0.01096%。
每日溢價調整：反映價格從近月（A）移動至次近月（B）的每日變動。您將根據交易方向支付或收取此調整。
當 A 與 B 之間的價格差異較大時，每日調整也較大。
兩個合約間的價格差異會因市場狀況大幅波動，尤其是受季節性需求影響的商品（例如天然氣）。
天然氣差價合約範例
計算天然氣的隔夜調整時，我們考慮兩個期貨間的每日變動（「每日溢價調整」或「DPA」）及管理費（「AF」）。
隔夜調整 = DPA% + AF%
管理費計算方式：
價格 x 0.01096%
每日溢價調整計算方式：
(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100
其中：
- T1 是前一到期日（本例為 2024/05/27）
- T2 是目前到期日（本例為 2024/06/24）
- A 是近月期貨價格
- B 是次近月期貨價格
本例中 T2 - T1 為 28 天。
範例資料
| 天然氣 |
近月合約（A）
7 月 (NGN24) |
次近月合約（B）
8 月 (NGQ24) |
|
| 2024/05/27 | 2.744 | 2.744 | 2.791 |
假設以價格 2.744 做多 1 口合約，計算如下：
1. 每日溢價調整
DPA = (2.791 - 2.744) / 28 x 1 / 2.744 x 100 ≈ 0.0601%
2. 管理費
AF = 2.744 x 0.01096%
3. 總隔夜調整
隔夜調整 = 0.0601% + 0.01096% = 0.071%
持有多單隔夜成本為 0.0711%，包含每日溢價調整及管理費。若您做空天然氣，則會收取 0.0601%，支付 0.01096%，淨收益為 0.0492%。
這些百分比代表根據範例資料，持有天然氣部位隔夜的每日成本或收益。隨著兩個合約價格的收斂或擴散，費率會波動。
了解更多關於隔夜資金費用
隔夜資金費用會依您交易的資產類別不同而計算方式不同。欲了解各資產類別的相關費用，請造訪我們的費用與收費頁面。
*Capital.com 的點差會持續檢視；此處所示數字僅供參考。