差價合約（CFD）的定價會根據各種因素有所不同。在此，我們將依資產類別說明我們如何定價市場，並詳細說明價格如何從交易所及其他機構的價格推導而來。
加密貨幣
我們透過從多個知名加密貨幣交易所取得賣出價和買入價來推導加密貨幣價格。接著，我們將這些價格彙整，得出一個綜合中間價，並在此基礎上加上我們自己的點差。這樣可以在一天中不同時間提供更穩定的點差。
範例
讓我們來看看在假設的時間點，我們如何定價比特幣（BTC）。
我們從三個交易所取得當前價格分別為 $99,500/$99,700、$99,550/$99,750 及 $99,520/$99,720。 接著，我們計算中間價並彙整，得出價格為 $99,623。
在此價格上，我們加上 $200* 的點差，使 Capital.com 價格為 $99,523/$99,723。
股票
對於我們的股票定價，我們會取每支股票的基礎交易所賣出價和買入價，然後對這些價格加上加價。這意味著您是在基礎市場的「真實」價格上交易，並加上我們的少量費用調整。這也表示我們的價格會反映基礎市場因流動性變化而產生的點差波動。
範例
假設基礎市場中某股票的賣出價為 $99.95，買入價為 $100.05。
當您以衍生品（如差價合約）與我們交易該股票時，我們會在此價格雙方加上固定加價 $0.05，使我們的賣出價為 $99.90，買入價為 $100.10。這表示我們的點差為 0.20。
如果基礎市場點差擴大至 99.80/100.20，我們固定加價 0.05 使我們的價格為 99.75/100.25。這表示我們的點差現在為 0.50。
外匯及現貨金屬
與我們的其他產品不同，現貨外匯及金屬並非在基礎市場的集中交易所交易。這表示沒有中央參考點供經紀商推導價格，通常價格是透過多家場外交易（OTC）對手方計算。這些對手方可能是投資銀行或其他經紀商。
這些價格會根據市場狀況而有可變點差。在 Capital.com，我們會將這些價格彙整，並根據市場情況額外加上一小部分點差（我們的交易費用）。
範例
讓我們看看在某一時間點，我們如何定價 EUR/USD。
我們從三個對手方彙整價格為 1.12345/1.12355、1.12350/1.12360 和 1.12348/1.12358，綜合價格為 1.12348/1.12358。
在此價格上，我們加上 0.00006* 的點差，使 Capital.com 價格為 1.12345/1.12361。
指數
我們的現金指數定價是根據價格提供者的中間價，並加減點差而來。
我們會根據一天中的不同時間固定指數點差，通常反映基礎市場流動性的變化。當基礎期貨市場休市時，我們的點差通常最寬；而在主要股票交易時段內，點差則最緊湊。
由於現金指數可在基礎市場交易，許多價格提供者（包括我們）會從期貨價格推導現金價格，並調整公平價值，公平價值包括指數成分股的預期股息及相關市場利率。
公平價值代表在無套利機會的理想市場中，指數應有的價值。
商品與VIX指數
您可以在我們這裡交易商品現貨價格（有時也稱為「無到期日商品」）及商品期貨。
我們如何定價商品期貨市場
我們透過在基礎市場價格上加上點差來定價商品期貨。您交易的價格已包含點差。
點差會變動。請在應用程式或網頁平台查看個別市場詳情以獲取最新數據。
我們取得商品期貨價格的交易所包括：
- 布蘭特原油：ICE Futures Europe
- 碳排放權：ICE Futures Europe
- 原油：紐約商業交易所（NYMEX）
- 美國可可：ICE Futures US
- 天然氣：紐約商業交易所（NYMEX）
所有合約均於指定未來日期到期，並以現金結算，因此您不會實際交割商品。
我們如何定價商品現貨市場
我們使用商品的兩個最近期貨合約價格來決定商品現貨市場價格，因為這兩個合約通常交易量最大。
隨著時間推移，我們的無到期日價格會逐漸從最近合約價格轉向次近合約價格，以避免需要設置到期日（有時稱為展期日）。
在我們的系統中：
- 「近月合約」（最早到期的合約）稱為「A」。
- 「次近月合約」（第二早到期的合約）稱為「B」。
我們的價格（下圖中的 P0 和 P1）會在這兩個到期點之間，從「A」價格逐漸移動到「B」價格。
「B」的價格可以高於或低於「A」的價格，以下例中為較高。
當近月合約「A」到期，我們會過渡到下一組合約。這意味著「B」成為新的「A」，而在新「A」之後到期的合約成為新的「B」。此過程持續進行，因此合約之間總是平滑過渡。
這表示當我們過渡時，我們的定價將100%基於近月合約，然後線性移動至次近月合約。
交易這些市場（與其他市場相同）時，您將支付隔夜持倉費用，商品的持倉費用分為兩部分：
管理費：每日收取固定費用 0.01096%。
每日溢價調整：反映我們價格從近月（A）到次近月（B）每日的變動。根據您的交易方向，您將支付或收到此調整。
當 A 與 B 之間的價格差距較大時，每日調整也較大。
兩合約的價格差異會因市場狀況大幅變動，尤其是受季節性需求影響的商品（例如天然氣）。
天然氣差價合約範例
計算天然氣的隔夜調整時，我們考慮兩個期貨合約之間的每日變動（「每日溢價調整」或「DPA」）及管理費（「AF」）。
隔夜調整 = DPA% + AF%
管理費計算方式：
價格 x 0.01096%
DPA 計算方式：
(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100
其中：
- T1 為前一到期日（本例為 2024/05/27）
- T2 為當前到期日（本例為 2024/06/24）
- A 為近月期貨價格
- B 為次近月期貨價格
此例中 T2 - T1 為 28 天。
範例資料
| 天然氣 |
近月（A）
7月 (NGN24) |
次近月（B）
8月 (NGQ24) |
|
| 2024/05/27 | 2.744 | 2.744 | 2.791 |
假設以價格 2.744 持有 1 份合約的計算：
1. 每日溢價調整
DPA = (2.791 - 2.744) / 28 x 1 / 2.744 x 100 ≈ 0.0601%
2. 管理費
AF = 2.744 x 0.01096%
3. 總隔夜調整
隔夜調整 = 0.0601% + 0.01096% = 0.071%
因此，持有多頭頭寸隔夜的成本為 0.0711%，包括每日溢價調整和管理費。如果您做空天然氣，您將收到 0.0601% 並支付 0.01096%，淨得 0.0492%。
這些百分比代表根據範例資料持有天然氣頭寸隔夜的每日成本或收益。隨著兩合約價格的收斂或發散，費率會波動。
了解更多關於隔夜融資
隔夜融資根據您交易的資產類別計算方式不同。欲了解各資產類別的相關費用，請造訪我們的收費與費用頁面。
*Capital.com 的點差會持續檢視；此處所提供的數字僅供示範參考。