我們的商品價格基於兩個最近的期貨合約，例如 5 月和 6 月合約。 當從 5 月過渡到 6 月時，5 月初的價格將與 5 月合約保持一致。 到 5 月中旬，5 月和 6 月的價格各佔一半。 5 月底的價格則完全基於 6 月期貨合約。
我們的系統如何運作
最近到期的合約（稱為「即期合約」） 為「A」
第二個最近到期的合約（稱為「遠期合約」） 為「B」
隨着「A」到期，價格從「A」移動到「B」。 當「A」到期時，「B」將成為新的「A」，並選定新的「B」。 這確保了合約之間的順利過渡。
定價過渡
在過渡期間，我們的價格 100% 基於即期合約「A」，並逐漸向遠期合約「B」移動。
天然氣隔夜調整計算的詳細範例
注意：此範例使用 7 月和 8 月合約開始時的價格。 費率基於即期和遠期期貨合約的價格差異而變化。
在天然氣的隔夜調整計算中，我們需要考慮每日溢價調整 (DPA) 和管理費 (AF)。
隔夜調整 = DPA% + AF%
管理費的計算如下：
價格 x 合約數 x 0.01096%
每日溢價調整 (DPA) 計算如下：
(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100
其中：
T1 是指上一個到期日 (2024 年 5 月 27 日)
T2 是指當前到期日 (2024 年 6 月 24 日)
A 是指即期合約價格
B 是指遠期合約價格
在此範例中，T2 - T1 為 28 天。
範例數據
（來源：彭博）
日期
天然氣
即期月份 (A)
7月 (NGN24)
遠期月份 (B)
8月 (NGQ24)
2024年5月27日
2.744
2.744
2.791
100 份多頭合約（價格 2.744）的計算如下：
每日溢價調整 (DPA)：
DPA = (2.791 - 2.744) / 28 x 1 / 2.744 x 100 = 0.0612%
管理費：
費率 = 0.01096%
隔夜調整總額：
隔夜調整 = 0.0612% + 0.01096% = 0.0722%
因此，隔夜持有長倉的成本為 0.0722%，其中包括每日溢價調整和管理費。 如果您做空天然氣，您將收到 0.0612% 並支付 0.01096%，從而獲得 0.0502% 的淨收入。
因此，100 份多頭天然氣合約（熱量單位）的計算如下：
大小 x 價格 x 總隔夜調整
= 100 x 2.744 x -0.0722% = -$0.20
其中：
每日溢價調整
= 100 x 2.744 x -0.0612% = -$0.17
管理費
= 100 x 2.744 x -0.01096% = -$0.03
根據範例數據，這些百分比表示隔夜持有天然氣頭寸的每日費用或收入。 隨着兩份合約的價格趨同或趨異，費率也會波動。
我們希望本範例說明對您有所幫助。 如果您對我們的定價有任何其他疑問，歡迎聯絡我們，我們很樂意為您提供協助。