Los precios de nuestras materias primas se basan en los dos contratos de futuros más próximos, por ejemplo mayo y junio. En la transición de mayo a junio, nuestro precio se alineará estrechamente con el contrato de mayo a principios de mayo. A mediados de mayo, el precio se divide al 50 % entre mayo y junio. A finales de mayo, el precio se basa totalmente en los futuros de junio.
Cómo funciona nuestro sistema
El contrato de vencimiento más próximo (conocido como "contrato frontal") es el "A".
El segundo más cercano (conocido como "contrato posterior") es el "B".
El precio pasa de "A" a "B" cuando vence "A". Cuando "A" expira, "B" se convierte en el nuevo "A", y se selecciona un nuevo "B". Así se garantiza una transición fluida entre contratos.
Transición de precios
Durante una transición, nuestro precio se basa al 100 % en el contrato frontal "A" y se desplaza gradualmente hacia el contrato posterior "B".
Ejemplo detallado del cálculo del ajuste nocturno para Gas Natural
Nota: En este ejemplo se utilizan los precios al inicio de los contratos de julio y agosto. Las tarifas cambian en función de las diferencias de precio entre los contratos de futuros delanteros y posteriores.
Para calcular el ajuste nocturno del Gas Natural, tenemos en cuenta el ajuste diario del precio (DPA) y la tasa administrativa (AF).
Ajuste nocturno = DPA% + AF%
La tasa administrativa se calcula del siguiente modo:
Precio x contratos x 0,01096%
El ajuste diario de precios (DPA) se calcula como:
(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100
Dónde:
T1 es la fecha de expiración anterior (27/05/24)
T2 es la fecha de expiración actual (24/06/24)
A es el precio del futuro delantero
B es el precio del futuro posterior
En este caso, T2 - T1 da 28 días.
Ejemplo de datos
(Fuente: Bloomberg)
Fecha
Gas Natural
Mes delantero (A)
Jul (NGN24)
Mes posterior (B)
Ago (NGQ24)
27/05/24
2.744
2.744
2.791
Cálculo para 100 contratos largos a un precio de 2,744:
Ajuste diario de la prima (DPA):
DPA = (2.791 - 2.744) / 28 x 1 / 2.744 x 100 = 0.0612%
Tasa administrativa:
Cargo = 0,01096%
Ajuste nocturno total:
Ajuste nocturno = 0,0612% + 0,01096% = 0,0722%
El coste de mantener una posición larga durante la noche sería, por tanto, del 0,0722%, que incluye el ajuste de la prima diaria y la tasa administrativa. Si estuvieras corto de Gas Natural, recibirías un 0,0612% y pagarías un 0,01096%, con lo que obtendrías un crédito neto del 0,0502%.
Por lo tanto, para una posición larga de 100 contratos (Térmicos) en Gas Natural calculamos lo siguiente:
Talla x precio x ajuste total nocturno
= 100 x 2,744 x -0,0722 % = -$0,20
De los cuales:
Ajuste diario de primas
= 100 x 2.744 x -0.0612% = -$0.17
Tasa administrativa
= 100 x 2.744 x -0.01096% = -$0.03
Estos porcentajes representan el coste o crédito diario de mantener una posición de Gas Natural durante la noche, basándose en los datos del ejemplo. Las tasas fluctuarán según converjan o diverjan los precios de los dos contratos.
Esperamos que esta explicación te haya sido útil. Si tienes más preguntas sobre nuestros precios, ponte en contacto con nosotros y estaremos encantados de ayudarte.