Unsere Rohstoffpreise basieren auf den beiden nächstgelegenen Terminkontrakten, zum Beispiel Mai und Juni. Beim Übergang von Mai zu Juni wird sich unser Preis Anfang Mai eng an den Mai-Kontrakt anpassen. Mitte Mai wird der Preis zur Hälfte zwischen Mai und Juni aufgeteilt. Ende Mai basiert der Preis vollständig auf den Juni-Futures.
So funktioniert unser System
Der nächste auslaufende Vertrag (bekannt als „Frontkontrakt“) ist „A“.
Der zweitnächste (bekannt als „Backkontrakt“) ist „B“.
Der Preis bewegt sich von „A“ zu „B“, wenn „A“ ausläuft. Sobald „A“ ausläuft, wird „B“ zum neuen „A“ und ein neues „B“ wird ausgewählt. Dadurch werden reibungslose Übergänge zwischen den Kontrakten sichergestellt.
Preisgestaltung im Übergang
Während eines Übergangs basiert unser Preis zu 100 % auf dem Frontkontrakt „A“ und bewegt sich langsam auf den Backkontrakt „B“ zu.
Detailliertes Beispiel für die Berechnung der Übernachtanpassung für Erdgas
Hinweis: In diesem Beispiel werden die Kurse zu Beginn der Kontrakte im Juli und August verwendet. Die Kurse ändern sich, abhängig von den Preisunterschieden zwischen dem Front- und dem Back-Terminkontrakt.
Zur Berechnung der Übernachtanpassung für Erdgas berücksichtigen wir die tägliche Kursanpassung (DPA) und die Verwaltungsgebühr (AF).
Übernachtanpassung = DPA % + AF %
Die Verwaltungsgebühr wird wie folgt berechnet:
Kurs x Kontrakte x 0,01096 %
Die tägliche Kursanpassung (DPA) wird wie folgt berechnet:
(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100
Dabei gilt:
T1 ist das bisherige Ablaufdatum (27.05.24)
T2 ist das aktuelle Ablaufdatum (24.06.24)
A ist der Kurs des Front-Terminkontrakts
B ist der Kurs des Back-Terminkontrakts
T2 - T1 ergibt in diesem Fall 28 Tage.
Beispieldaten
(Quelle: Bloomberg)
Datum
Erdgas
Frontmonat (A)
Jul. (NGN24)
Backmonat (B)
Aug. (NGQ24)
27.05.24
2,744
2,744
2,791
Berechnung für 100 Long-Kontrakte zum Kurs von 2,744:
Tägliche Prämienanpassung (DPA):
DPA = (2,791 - 2,744) / 28 x 1 / 2,744 x 100 = 0,0612 %
Verwaltungsgebühr:
Gebühr = 0,01096 %
Gesamte Übernachtanpassung:
Übernachtanpassung = 0,0612 % + 0,01096 % = 0,0722 %
Die Kosten, um eine Long-Position über Nacht zu halten, würden daher 0,0722 % betragen, die sich aus der täglichen Prämienanpassung und der Verwaltungsgebühr zusammensetzen. Wenn Sie mit Erdgas short gehen würden, dann würden Sie 0,0612 % erhalten und 0,01096 % zahlen, was eine Nettogutschrift von 0,0502 % ergibt.
Deshalb rechnen wir für eine Long-Position von 100 Kontrakten (Thermals) in Natural Gas wie folgt:
Größe x Kurs x Gesamt-Übernachtanpassung
= 100 x 2,744 x -0,0722 % = -0,20 $
Davon sind:
Tägliche Prämienanpassung
= 100 x 2,744 x -0,0612 % = -0,17 $
Verwaltungsgebühr
= 100 x 2,744 x -0,01096 % = -0,03 $
Diese Prozentsätze zeigen die täglichen Kosten oder Gutschriften für das Halten einer Erdgasposition über Nacht, basierend auf den Beispieldaten. Die Gebühren schwanken, wenn sich die Kurse der beiden Kontrakte annähern oder auseinandergehen.
Wir hoffen, dass diese Erklärung nützlich war. Wenn Sie weitere Fragen zu unserer Preisgestaltung haben, kontaktieren Sie uns bitte und wir helfen Ihnen gerne weiter.