ما هو التداول بعد ساعات الرسمية؟
تبحث عن تعريف للتداول خارج الساعات الرسمية؟ التداول خارج الساعات الرسمية – المعروف أيضًا باسم التداول لساعات ممتدة – هو عملية شراء وبيع الأوراق المالية بعد إغلاق الأسواق الرئيسية. أصبح هذا النوع من التداول على مدار الساعة ممكنًا بفضل شبكات الاتصالات الإلكترونية (ECNs)، التي تتيح التداول المباشر رقميًا - وحتى بشكل مجهول - بدون وسطاء.
أين سمعت عن التداول خارج الساعات الرسمية؟
غالبًا تظهر أهمية التداول خارج الساعات الرسمية عندما يفتح سعر السهم أعلى أو أقل مما أغلق في اليوم السابق بسبب تغيّر اقتصادي كبير أو إعلان شركة هام حدث خارج ساعات التداول الرسمية.
ما تحتاج إلى معرفته عن التداول خارج الساعات الرسمية…
عندما ترى شخصًا يدق جرس الافتتاح أو الإغلاق في بورصة نيويورك، قد تظن أن الأسواق لها ساعات تداول ثابتة. بالفعل، هناك ساعات تداول قياسية – وهي من الساعة 9:30 صباحًا حتى 4 مساءً بالتوقيت الشرقي في الولايات المتحدة. يتميز التداول خلال هذه الساعات العادية بارتفاع السيولة بسبب تواجد عدد كبير من المشاركين في السوق، مما يسهل على المستثمرين شراء وبيع الأوراق المالية بسعر جيد. كما أن التنافس والحجم الكبير للمعاملات خلال ساعات التداول القياسية يعني أن تقلّبات أسعار الأسهم ستكون أصغر أيضًا.
ولكن في السنوات الأخيرة، أصبح من المألوف لكل من المستثمرين الكبار والأفراد مواصلة تداول الأوراق المالية خارج الساعات الرسمية. وهناك جلستان يحدث خلالهما هذا:
- جلسة ما بعد الظهر من الساعة 4:15 مساءً حتى 8 مساءً.
- الجلسة الصباحية من حوالي الساعة 8 صباحًا حتى 9:15 صباحًا.
يتم أيضًا بعض التداول قبل افتتاح السوق ابتداءً من الساعة 6 صباحًا في أيام التداول العادية. يراقب بعض المتداولين والمستثمرين هذا التداول قبل افتتاح السوق عن كثب لقياس اتجاه السوق قبل ساعات التداول العادية. ولكن الحجم المحدود للتداول يمكن أن يعطي انطباعًا خاطئًا عن قوة أو ضعف السهم، ويُنصح فقط المتداولين المتمرسين بالتفكير في التداول قبل افتتاح السوق.
شبكات الاتصالات الإلكترونية
فكيف أصبح التداول خارج الساعات الرسمية شائعًا؟ حسنًا، تطوير وانتشار شبكات الاتصالات الإلكترونية (ECNs) هو الذي شجّع على انتشار التداول خارج الساعات الرسمية. هذه الشبكات هي أنظمة آلية تربط المتداولين بشركات الوساطة الكبرى، مما يتيح لهم تداول الأوراق المالية من مواقع جغرافية مختلفة ودون الحاجة إلى وجود بورصة كوسيط. وكالعادة، تأتي التكنولوجيا لرفع الحواجز وإتاحة أمور كانت مستحيلة من قبل.
في الأصل، كان يتم ممارسة التداول خارج الساعات الرسمية بشكل أساسي من قبل المستثمرين المؤسسيين. تسمح شبكات الاتصالات الإلكترونية لهؤلاء المستثمرين المؤسسيين الكبار بالتفاعل بشكل مجهول وإخفاء مراكزهم. ولكن على مدى العقدين الماضيين، أصبح هذا النوع من الشبكات أكثر انتشارًا وسهولة في الاستخدام، وحتّى أن بعضها المتاح حاليًا قد تم تصميمه خصيصا لتلبية احتياجات المستثمرين الأفراد. ومن الأمثلة على هذه الشبكات Instinet و SelectNet و NYSE Arca، وتتيح شبكة NYSE Arca التداول الإلكتروني في بورصة نيويورك وناسداك.
مؤشر ناسداك 100 للتداول خارج الساعات الرسمية
نمو التداول خارج الساعات الرسمية أثار مشكلة أخرى: ففي البداية، لم تكن هناك العديد من المصادر المتاحة لمساعدة المستثمرين على تقييم معنويات السوق خلال التداول بعد إغلاق السوق. فعليًا، لم يكن بيد المستثمرين سوى متابعة نشاط التداول في الأوراق المالية الفردية.
لكن الوضع تغير الآن مع وجود مؤشر Nasdaq-100 للتداول خارج الساعات الرسمية (AHI)، الذي يعتبر مقياسًا لنشاط تداول Nasdaq 100 خلال سوق ما بعد الإغلاق، من الساعة 4 مساءً إلى 6:30 مساءً بالتوقيت الشرقي. وكذلك مؤشر Nasdaq-100 للتداول قبل افتتاح السوق (PMI)، الذي يستند إلى نشاط التداول في السوق المبكر من الساعة 4 صباحًا إلى 9:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي.
يتم حساب كلا المؤشرين دقيقة بدقيقة، باستخدام نفس منهجية مؤشر Nasdaq-100 خلال ساعات التداول العادية. إذا لم تُجرى أي عمليات تداول على الأسهم خارج الساعات الرسمية، فإن أسعارها تظل عند مستوى الإغلاق اليومي.
مزايا التداول خارج الساعات الرسمية
للتداول خارج الساعات الرسمية مزايا متعددة. يمكن للمستثمرين الاستفادة منه للتفاعل السريع مع الأخبار العاجلة التي تظهر خارج أوقات التداول القياسية، دون الحاجة لانتظار فتح البورصات. تُعلن العديد من الأخبار الهامة – مثل تقارير الأرباح – بعد إغلاق الأسواق. كما يتم غالبًا نشر البيانات الاقتصادية خارج ساعات التداول العادية، ومن الطبيعي أن الأحداث السياسية التي تؤثر على الأسواق يمكن أن تحدث في أي وقت. لذا يسمح التداول خارج الساعات الرسمية للمستثمرين بالتداول فورًا بناءً على المعلومات الجديدة.
التداول الاستغلالي خارج ساعات التداول العادية من خلال متابعة الأخبار واستغلال التقلبات السعرية بعد الإغلاق يمكن أن يحقق أرباحًا كبيرة، ولكنه يحمل أيضًا خطر تكبّد خسائر كبيرة إذا لم تسر الأمور كما هو مخطط لها. ولكن في النهاية، يعتبر التداول خارج الساعات الرسمية ملائمًا للغاية للأشخاص الذين لا يملكون الوقت للتداول خلال اليوم ببساطة.
مخاطر التداول خارج الساعات الرسمية
يحمل التداول خارج الساعات الرسمية بعض العيوب، بما في ذلك نقص السيولة مقارنةً بالتداول اليومي العادي. من المحتمل أن تلاحظ وجود عدد أقل من الصفقات والمتداولين خارج الساعات الرسمية، وقد يصعب العثور على تسعير ثابت أو واقعي. علاوةً على ذلك، تميل التقلّبات إلى الازدياد في سوق التداول خارج الساعات الرسمية، مع تذبذبات سعرية أشد مما ستواجهه عادةً خلال ساعات التداول القياسية.
ومن بين التحديات الأخرى أنه يجب أن تدرك أن المستثمرين الأفراد يمكن أن يواجهوا منافسة أشد في سوق التداول خارج الساعات الرسمية، لأنهم يواجهون مستثمرين مؤسسيين كبار لديهم موارد هائلة وكم ضخم المعلومات تحت تصرفهم. هناك مشكلة أخرى وهي أن بعض الوسطاء يسمحون للمستثمرين فقط برؤية عروض الأسعار من نظام التداول الخاص بهم ، وليس من شبكات الاتصالات الإلكترونية الأخرى. ولا ننسى خطر تأخيرات الحاسوب التي قد تؤثر على تنفيذ الصفقات.
التداول الليلي
هناك مصطلحان آخران يستحقان الذكر - أولهما هو التداول الليلي. يشير هذا المصطلح عادةً إلى شراء وبيع العملات بين الساعة 9 مساءً و8 صباحًا. تتم معاملة التداول الليلي عندما يتخذ المستثمر مركز شراء أو بيع في نهاية يوم التداول في سوق آخر سيكون مفتوحًا وقت إغلاق سوقه الأصلي. يعتبر التداول الليلي عالي المخاطر لأنه قد تحدث أحداث تؤثر على مركز المتداول قبل فتح السوق.
وما هو التداول المتأخر في اليوم؟
أخيرًا، قد تكون سمعت عن التداول المتأخر في اليوم. على الرغم من أنه يبدو مشابهًا للتداول خارج الساعات الرسمية، إلا أنه في الواقع شيء مختلف تمامًا ويشير إلى مشكلة تتعلق بسلوك غير قانوني في صناعة صناديق الاستثمار المشترك.
يعتبر التداول المتأخر في اليوم ممارسة غير قانونية حيث يقبل مديرو الصناديق أوامر الشراء أو البيع بعد حساب قيمة الصافية للأصول (NAV) لصندوق الاستثمار المشترك - عند إغلاق التداول عادةً - مما يسمح للمستثمر بدفع السعر بناءً على القيمة الصافية السابقة. يمكنك تشبيه هذه الممارسة بالرهان على سباق الخيل بعد انتهائه.
يعد التداول المتأخر في اليوم خرقًا لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية الأمريكية التي تحكم السعر الذي يتم شراء أو استرداد أسهم صناديق الاستثمار المشتركة به، ويحتال على المستثمرين الآخرين في صناديق الاستثمار المشتركة من خلال منح المتداولين المتأخرين ميزة لا يتمتع بها المستثمرون الآخرون. وبالتالي، يعتبر هذا النوع من التداول غير أخلاقي.
أما في التداول خارج الساعات الرسمية، فإن قوى السوق الكلاسيكية مثل العرض والطلب هي التي تحدد التغيّرات في أسعار الأوراق المالية، لذلك لا توجد مشكلة أخلاقية في النوع على الإطلاق.