تعتمد أسعار السلع لدينا على أقرب عقدين آجلين، على سبيل المثال، عقدي مايو ويونيو. عند الانتقال من مايو إلى يونيو، يكون سعرنا متوافقًا بشكل وثيق مع عقد مايو في بداية شهر مايو. بحلول منتصف مايو، يتم تقسيم السعر بالتساوي (50-50) بين عقدي مايو ويونيو. في نهاية مايو، يعتمد السعر بالكامل على عقود يونيو الآجلة.
كيف يعمل نظامنا
العقد الأقرب للانتهاء (العقد الأمامي) يُرمز له بالرمز "أ".
العقد الثاني الأقرب للانتهاء (العقد الخلفي) يُرمز له بالرمز "ب".
ينتقل السعر تدريجيًا من العقد "أ" إلى العقد "ب" مع اقتراب انتهاء صلاحية العقد "أ". عندما تنتهي صلاحية العقد "أ"، يصبح العقد "ب" هو العقد الأمامي الجديد "أ"، ويتم اختيار عقد جديد ليكون العقد الخلفي "ب". يضمن هذا النظام انتقالًا سلسًا بين العقود دون أي انقطاع.
انتقال التسعير
خلال فترة الانتقال، يعتمد سعرنا بنسبة 100٪ على العقد الأمامي "أ"، ثم يتحول تدريجيًا نحو العقد الخلفي "ب".
مثال تفصيلي لحساب تسوية التبييت للغاز الطبيعي
ملاحظة: يستخدم هذا المثال الأسعار في بداية عقدي يوليو وأغسطس. وتتغير المعدلات بناءً على فروق الأسعار بين العقد الآجل الأقرب (الأمامي) والعقد الآجل الأبعد (الخلفي).
لحساب تسوية التبييت للغاز الطبيعي، نأخذ في الاعتبار العوامل التالية: تسوية السعر اليومي (DPA) ورسوم الإدارة (AF).
تسوية التبييت = DPA% + AF%
كيفية حساب رسوم الإدارة:
السعر × عدد العقود × 0.01096٪
كيفية حساب تسوية السعر اليومي (DPA)
(B - A) / (T2 - T1) x 1 / A x 100
حيث:
"T1 " هو تاريخ انتهاء صلاحية العقد الأمامي (27/05/2024 في هذا المثال)
"T2" هو تاريخ انتهاء صلاحية العقد الخلفي (24/06/2024 في هذا المثال)
"A " هو سعر العقد الآجل الأمامي
"B " هو سعر العقد الآجل الخلفي
في هذه الحالة، (T2 - T1) تساوي 28 يومًا.
بيانات المثال:
(المصدر: بلومبرغ)
التاريخ
الغاز الطبيعي
الشهر الأمامي (أ)
يوليو (NGN24)
الشهر الخلفي (ب)
أغسطس (NGQ24)
27/05/24
2.744
2.744
2.791
حساب 100 عقد شراء بسعر 2.744:
تسوية السعر اليومي (DPA)
DPA = (2.791 - 2.744) / 28 x 1 / 2.744 x 100 = 0.0612%
رسوم الإدارة:
الرسوم = 0.01096٪
إجمالي تسوية التبييت:
تسوية التبييت = 0.0612٪ + 0.01096٪ = 0.0722٪
وبالتالي، فإن تكلفة الاحتفاظ بصفقة شراء لليوم التالي ستكون 0.0722٪، والتي تشمل تسوية السعر اليومية ورسوم الإدارة. أمّا إذا كنت قد فتحت صفقة بيع على المكشوف على الغاز الطبيعي، ففي هذه الحالة ستتلقى 0.0612٪ وتدفع 0.01096٪، مما ينتج عنه صافي رصيد قدره 0.0502٪.
لذلك، فإن تكلفة الاحتفاظ بصفقة شراء على 100 عقد لليوم التالي تُحتسب على النحو التالي:الحجم × السعر × إجمالي تسوية التبييت:
100 × 2.744 ×٪0.0722 - = -$0.20-
منها:
تسوية السعر اليومي :
100 × 2.744 × 0.0612٪- = $0.17-
رسوم الإدارة:
100 × 2.744 × 0.01096٪- = 0.03$-
تمثل هذه النسب التكلفة اليومية (أو العائد في حالة صفقة بيع على المكشوف) للاحتفاظ بصفقة على الغاز الطبيعي لليوم التالي، وذلك بناءً على بيانات المثال. ستتغير هذه المعدلات بتغير فروق الأسعار بين العقدين الآجلين.
نأمل أن يكون هذا الشرح مفيدًا. إذا كان لديك أي أسئلة أخرى حول آلية التسعير الخاصة بنا، يرجى التواصل معنا وسنسعد بتقديم المساعدة.